Илон Маск предоставил акционерам Tesla выбор: одобрить его огромный новый компенсационный пакет, или он, возможно, не будет руководить компанией. В резком ответе на критику плана Маск заявил: «Кого из этих [других] генеральных директоров вы бы хотели видеть руководителем Tesla? Это не меня». Этот ультиматум был выдвинут в то время, когда инвесторы готовились к собранию акционеров 6 ноября, поставив их в одно из самых сложных положений в истории компании.
В центре обсуждения — сложный набор предложений. Главное из них, Предложение 4, представляет собой новый компенсационный план, стоимость которого может составить до 1 триллиона евро, если Маск достигнет ряда невероятно высоких целей по фондовому рынку и продукту. Но есть также повторное голосование по его старому пакету вознаграждений в размере 47 миллиардов евро от 2018 года, который суд Делавэра уже признал незаконным, поскольку совет директоров, в который входят друзья и родственники Маска, вводил акционеров в заблуждение. Эта юридическая драма и стала причиной того, что Маск настаивал на переносе регистрации Tesla в Техас, где, по его мнению, у него больше контроля.
Но это не просто один план. В рамках голосования предлагается Предложение 3, которое просит акционеров одобрить два решения одновременно. Оно пополнит фонд акций сотрудников 60 миллионами акций для 120 000 сотрудников Tesla. Но оно также создаст «специальный акционерный резерв» в размере 208 миллионов акций стоимостью около 78 миллиардов евро только для Илона Маска. Этот специальный фонд не имеет целевых показателей эффективности. Чтобы предоставить акции всем сотрудникам, акционеры также должны одобрить резерв в размере 78 миллиардов евро для генерального директора.
Это особенно спорно, поскольку фонд акций для сотрудников пуст по одной причине: совет директоров уже опустошил его. Без голосования акционеров совет директоров недавно предоставил Маску «промежуточную премию» в размере 22 миллиардов евро, взятую непосредственно из этого резерва. Теперь они держат фонд акций для сотрудников «в заложниках», чтобы заставить акционеров одобрить ещё больше акций для Маска. В общей сложности эти предложения могут предоставить Маску более 630 миллионов новых акций, в то время как все остальные сотрудники вместе получат только 60 миллионов.
После того, как Маск продал акции Tesla на миллиарды долларов, чтобы купить социальную сеть X, его доля в автомобильной компании сократилась примерно с 25% до 13%. Маск публично заявил, что ему «некомфортно» с нынешним уровнем владения, и он хочет получить 25% акций. Он открыто пригрозил, что если не получит их, то, возможно, будет развивать важные для Tesla проекты в области искусственного интеллекта и робототехники в одной из своих других частных компаний.
С 25% акций Маску будет гораздо легче блокировать предложения акционеров, направленные на усиление ответственности. В их число входят текущие предложения о внесении изменений в устав простым большинством голосов. Критики утверждают, что Маск использует угрозы, чтобы заставить акционеров предоставить ему больше полномочий, снижая его ответственность за фактические результаты деятельности компании.
Основной бизнес компании (до сих пор) — продажа электромобилей — переживает не лучшие времена. Продажи падают, прибыль падает, и многие аналитики считают, что отвлекающее поведение Маска и его публичные заявления наносят ущерб бренду Tesla. И всё же цена акций Tesla остаётся невероятно высокой. Многие считают, что акции теперь оцениваются не по количеству проданных электромобилей, а по громким обещаниям Маска о будущих продуктах, таких как беспилотные роботакси и человекоподобные роботы.
Акционеры оказались в ловушке. Они опасаются, что если они проголосуют «против» и Маск уйдет, вместе с ним уйдут и громкие обещания, что приведет к падению стоимости «мемовых акций». Они чувствуют себя вынужденными выбирать между генеральным директором, который вредит автомобильному бизнесу, и шоуменом, который поддерживает цену акций. Маск, похоже, держит эту стоимость акций в заложниках, фактически говоря инвесторам: «Отдайте мне мои деньги, или я перестану поддерживать ваши акции».
Даже если инвесторы проигнорируют угрозу, сам пакет выплат имеет серьёзные проблемы. Аналитики Reuters отметили, что план на 1 триллион долларов структурирован таким образом, что Маск всё равно сможет получить от 20 до 40 миллиардов долларов, даже если рост акций Tesla окажется ниже среднего по индексу S&P 500. Фактически, он просит одну из самых больших выплат в истории, даже за потенциальный провал или просто средние результаты.
Вся эта ситуация подкреплена странным новым маркетинговым ходом. Tesla, компания, которая, как известно, «ненавидит рекламу», внезапно начала тратить деньги на телевизионную рекламу, рекламу в Google и кампании в социальных сетях. Неужели эта реклама пытается продать электромобили? Нет, не пытается. Она призвана заставить акционеров проголосовать «за» по вопросу выплаты Маску. Компания даже использовала свой официальный аккаунт X для публичной критики консалтинговой фирмы ISS и группы крупных пенсионных фондов после того, как они рекомендовали проголосовать «против», что весьма необычно для публичной компании.