Компания Li Auto едва не вернулась к прибыльности в четвертом квартале 2025 года, поскольку она борется со снижением продаж и трудностями в переходе на полностью электрические автомобили.
Согласно последним финансовым данным, опубликованным в четверг, выручка компании за четвертый квартал составила 28,8 млрд юаней (4,1 млрд долларов США), что на 35,0% меньше, чем за аналогичный период 2024 года.
Несмотря на резкое сокращение, этот показатель все же оказался в пределах ранее заявленного компанией прогнозного диапазона от 26,5 млрд юаней до 29,2 млрд юаней.
Чистая прибыль за четвертый квартал составила 20,2 млн юаней. Для сравнения, чистая прибыль в четвертом квартале 2024 года составила 3,5 млрд юаней. В предыдущем квартале Li Auto понесла первый чистый убыток за три года.
Масштабное снижение прибыли подчеркивает серьезные рыночные испытания, с которыми в настоящее время сталкивается автопроизводитель. Поставки автомобилей в четвертом квартале упали на 31,19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 109 194 единицы.
Примечательно, что Li Auto по-прежнему зафиксировала операционный убыток в размере 442,6 млн юаней в четвертом квартале по сравнению с операционной прибылью в 3,7 млрд юаней. В четвертом квартале 2024 года компания зафиксировала убыток от операционной деятельности в размере 1,2 млрд юаней, а в третьем квартале 2025 года – убыток в размере 1,2 млрд юаней.
Маржа продаж автомобилей Li Auto в четвертом квартале составила 16,8%. Это значительно ниже показателя в 19,7%, зафиксированного за аналогичный период 2024 года, но немного лучше, чем 15,5% в третьем квартале.
Последовательное улучшение маржи продаж автомобилей частично обусловлено завершением отзыва автомобилей Li Mega в предыдущем квартале. Однако изменение структуры продаж после запуска новой модели Li i6 привело к снижению средней цены реализации.
Валовая прибыль компании в четвертом квартале составила 17,8%, по сравнению с 20,3% в четвертом квартале 2024 года и 16,3% в третьем квартале 2025 года.
Расходы Li Auto на исследования и разработки в четвертом квартале составили 3,0 млрд юаней, что на 25,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1,4% больше по сравнению с третьим кварталом 2025 года.
Административные и сбытовые расходы (SG&A) в четвертом квартале составили 2,6 млрд юаней, снизившись на 14,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4,4% по сравнению с третьим кварталом 2025 года, главным образом из-за снижения заработной платы сотрудников.
Компания, которая когда-то лидировала среди китайских стартапов в области электромобилей, сталкивается с жесткой конкуренцией. Конкуренты активно оснащают свои модели с увеличенным запасом хода батареями большей емкости, чтобы сократить разрыв в опыте использования.
Между тем, долгожданные модели i-серии с полностью электрическим приводом показали слабые рыночные показатели.
Столкнувшись с потерей доли рынка, компания Li Auto, похоже, предпринимает стратегический шаг назад. Согласно сообщениям местных СМИ, в 2026 году компания переориентируется на свой наиболее перспективный бизнес по производству автомобилей с увеличенным запасом хода.
Li Auto представила относительно пессимистичный прогноз на первый квартал 2026 года. Компания ожидает, что поставки автомобилей в первом квартале составят от 85 000 до 90 000 единиц.
Этот прогноз подразумевает продолжение снижения показателей в годовом исчислении на 8,5% до 3,1%. Прогноз выручки на первый квартал составляет от 20,4 до 21,6 млрд юаней.
Этот прогноз подразумевает, что Li Auto в настоящее время ожидает, что поставки в марте составят от 30 911 до 35 911 единиц.
По состоянию на 31 декабря 2025 года денежные резервы Li Auto составляли 101,2 млрд юаней. Наличие значительных денежных средств, вероятно, поможет компании пережить нынешний кризис в отрасли и восстановить прибыльность.